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　　今年上半年，猪周期继续磨底，在猪肉整体供过于求局面下，冻肉收储无法起到实质性托价作用，猪肉价格表现低迷。

　　目前，头部上市猪企基本都已披露2023年半年度业绩预告。整体来看，多数猪企上半年出栏量实现同比增长，销售价格环比去年下半年明显回落。

　　布瑞克农产品集购网高级分析师沈园冰表示，当前生猪行业去产能节奏偏缓慢，导致生猪价格仍在底部震荡。

　　由于二季度猪价阴跌不止，半年报亏损基本没有悬念。但在周期底部持续拉锯期间养殖，上市猪企会否曝出超预期的业绩亏损，目前尚不得而知。

　　今年上半年以来，我国生猪价格走势持续低迷，截至目前，养殖利润已连续7个月亏损。

　　在此背景下，生猪养殖公司的业绩状况，以及未来如何降本增效成了投资者关注的热点。此前，沪深两市的生猪养殖相关上市公司已发布了前6个月的销售数据情况，从这些销售数据中可以看出，生猪价格的持续下跌，让企业承受着较大的压力。

　　至于市场最关心的养殖成本，新希望在6月下旬的机构调研中表示，公司5月整体大概是 16.5元/kg，年底在 5月基础上下降6-8毛/公斤，去年全年超过18元/公斤。

　　温氏股份的销量增幅较新希望更高。今年上半年，该公司累计肉猪销量为1178.57万头，同比增长47.2%。6月份，公司销售肉猪199.04万头，同比增长61.56%。温氏股份称，6月公司肉猪销量同比上升，主要是投苗增加和生产成绩提高所致。

　　单看6月份，上市猪企的出栏增幅分化显著，出栏量同比增速从高到低依次为，天邦食品、唐人神、温氏股份、大北农、新希望。

　　沈园冰表示，2023年上半年养殖主体对猪价仍具有较高预期养殖，大量三元母猪、高胎龄母猪等繁育效率低的母猪在2021年8月份至11月份和整个2022年得到持续置换，母猪种源优化，繁育效率大幅提升。近年行业规模企业占比快速提升，各大养殖集团扩张产能后，不愿意主动压减规模，目前持续亏损较长时间也不愿意主动压减产能，因此，整个行业产能仍然偏高。

　　沈园冰认为，2023年下半年生猪产能去化虽然在持续，但去化节奏仍将偏缓慢，猪价可能持续底部震荡。

　　最新数据显示，全行业自繁自养生猪亏损337.94元/头，外购仔猪养殖亏损407.89元/头，出栏生猪均重已连续9周下降。截止目前，养殖行业利润已连续7个月亏损，周期超长的磨底时间，令上市猪企的资金链备受压力。

　　因此，下半年的生猪供给情况决定了猪肉价格能否止跌，更将直接影响上市猪企全年业绩。

　　从上市猪企规划出栏量来看，供给压力持续释放，供大于求的整体格局短期内或难扭转。统计数据显示，今年上半年，13家上市猪企合计销售生猪6747.21万头，出栏进度还不到50%，意味着若各大猪企完成规划出栏量，下半年的猪肉供给仍偏乐观。

　　能繁母猪则是判断远期产能的重要指标。2022年5月，能繁母猪存栏环比转正，2022年12月底母猪产能累计增幅11.36%，按照10个月繁育周期推算，理论上2023年下半年生猪产能先升后降。

　　6月以来，猪价没有表现出往年同期的上涨，甚至是不涨反跌。本月初，国家发改委宣布将启动猪肉收储，也仅支撑猪价小涨数天。多家机构认为，行业需要进一步去产能化，才能迎来新一轮猪价上行周期。

　　实际上，本轮猪周期下行期至今，生猪产能一直处于去化阶段，但由于各大上市猪企几年前扩张产能持续兑现，生产效率快速提升抵消了部分产能去化。

　　一位农业行业分析师说bsport体育在线官网，全行业亏损的情形，会推动下半年生猪产能加速去化。“消费层面，夏季是消费淡季，随着金九银十到来，加上开学季、中秋和国庆两大传统节日，下半年的终端消费有望进一步提升。”上述分析师说，“产能去化的节奏很难出现大幅度变化，更多是以时间换空间。相比之下，消费端的改善更加重要”。

　　谈及猪价，新希望认为去年6月全行业基本都能赚钱，但今年这个位置还在下跌，在14元/公斤左右横盘，是消费和供给综合结果。消费端，餐饮也没有完全恢复起来，夏季天气热对消费也有影响；供给来看，今年猪肉比去年多，一方面，冻库储存比去年多，另外春节前还是有一部分二次育肥养户在赌行情，“所以上半年的肉还是多了”。

　　中金公司认为，第三季度生猪供强需弱的基本面较难改变，生猪市场消费支撑不足，价格大概率维持弱势，8月后节日效应或小幅提振猪价，但上行空间有限。四季度消费趋势有望在节日旺季支撑下，进一步改善，但今年基本面仍没有大的矛盾，价格上行空间有限，谨慎看多。bsport体育在线官网bsport体育在线官网bsport体育在线官网bsport体育在线官网